三四线城市房价破万元 房企抢地带来潜在库存难消化

　　在新房增量市场，开发商能够争夺的空间是10万亿元-12万亿元(2016年高峰值11.7万亿元)的年均销售额。今年上半年，在全国52个城市累计出台120条限购政策、162条限贷政策的高压之下，TOP10房企销售规模市场占有率已经突破30%。

　　更重要的是，过去“千亿元规模”是开发商历经数年都难以攀登的高峰，今年上半年，有的房企两个月就完成了。规模化冲动之下，万科和碧桂园剑指6000亿元全年销售目标，另有18家房企计划今年晋级“千亿元聚乐部”，还有1家销售额尚不足500亿元的房企计划未来三年内完成销售规模突破2000亿元的目标。

　　对此，链家研究院院长杨现领接受《证券日报》记者采访时表示，即使这一轮调控政策密集袭来，一线城市交易量“速冻”，二线城市“冷热不均”，三、四线城市却成为房企规模化增长的重要助力。

　　据链家研究院经过调研后发现，大批三、四线城市房价已经突破1万元/平方米，其多聚集在“环京”、“环沪”城市圈中。“一、二线城市楼市去杠杆，三、四线城市楼市火热的背后，除了一、二线城市外溢的购房需求外，源于棚改货币化带来的加杠杆购房行为则是主要原因。”杨现领向《证券日报》记者表示，这与人口流动方向相违背，预计下半年就会降温。但降温之后的危机则是，开发商今年抢地带来的潜在库存将难以消化。

　　三、四线城市房价上涨

　　根据链家研究院的调研数据和《证券日报》记者的调查发现，廊坊、香河、固安等地房价突破1万元/平方米已经较为常见，但太仓、景德镇等这类城市的房价正在迈入“万元聚乐部”。

　　有公开数据显示，以太仓为例，一线房企进驻之后，目前起始楼面价都超过4000元/平方米，若加之开发商争抢之下的土地溢价空间，不少业内人士预估，明后年入市的项目可能要迈入“1.2万元时代”。

　　另据链家研究院调研获悉，上半年，在“环京”城市圈中，廊坊、香河等地新房成交量增长;在“环沪”城市圈中，嘉兴、舟山、太仓等地新房成交量明显上扬。

　　杨现领认为，三、四线楼市“量价齐升”的背后，除了一、二线城市购房需求的外溢外，主要还是加杠杆造成的，通过货币化的补贴形式加杠杆。他进一步称，在房价上涨快的三、四线城市，国家开发银行和中国农业银行的棚改专项贷款均大幅增长，由此支持了近两年来棚改货币化安置规模的大幅增长。

　　同时，杨现领称，三、四线城市楼市的崛起，也不乏投资性需求的推动，这是一、二线城市政策限制之后，资金流动性带来的。但杨现领强调，目前来看，支撑三、四线城市楼市量价齐升的购买力还是改善型需求，但这一波需求的释放持续性是比较弱的，因此，他预计，下半年，三、四线城市会出现交易量下滑的现象。

　　潜在库存难消化

　　值得关注的是，《证券日报》记者在与多家房企高管交流中也获悉，由于一线城市拿地艰难，为了维持企业规模化发展速度，有些房企无奈地开始转战一、二线城市周边的三、四线城市，不少大型房企都有把布局网格扩展至这类城市的计划。

　　而在这种大型房企投资布局的转移之下，上述三、四线城市的土地市场上出现了抢地现象。

　　曾有一家全国性房企负责拿地的人士向《证券日报》记者透露，几个月前，为了在嘉兴拿到一块地，公司注册了多家公司，缴纳了好几笔保证金，以确保在拍地过程中能够有更大概率摘得土地。

　　据链家研究院调研数据显示，随着“万元聚乐部”中三、四线城市成员越来越多，其土地市场争夺也越发激烈。从土地溢价率来看，今年4月份—5月份，江门、宿州、泉州的土地溢价率超过2倍;马鞍山、襄阳、肇庆等地区土地溢价在2倍左右。

　　在杨现领看来，三、四线城市可售库存短期内大量减少，改善型需求几乎在这一轮房价变动中得到了一次性释放，导致的后遗症则是换房需求变弱，而开发商今年大量购置的土地则会变成潜在库存，届时，可能很多城市房价上涨一倍才能消化掉这些潜在库存。但三、四线城市吸纳人口能力弱，房价持续上涨缺乏动力，预计未来两三年将会出现上述潜在库存难以消化的压力。

　　简言之，在杨现领看来，大量购房需求的提前透支，将导致很多城市的楼市面临风险。

　　另有业内人士称，尽管有些上市房企不想下沉到三、四线城市布局，但销售规模增速指标横在这儿，为了业绩增长，也会在三、四线城市寻找机会。