人民币贬值房企融资成本先甜后苦 开发贷优势或重现

在以二线房企港股上市公司旭辉控股为例，该公司2013年美元债票息率高达12.25%，其后经过评级改善，2014年和2015年新发行的债券融资成本下降至8%左右，但即使按照8%来计算，考虑到发行本身的财务成本和汇率变动因素后，近期新发行的美元债的综合融资成本至少还是与2013年持平。

开发贷优势重现

记者查阅多家上市房企的2014年年报发现，银行开发贷的主流利率在6%-8%之间，具体视企业的情况而定，相较于美元债最低不足3%的票息率而言，确实没有价格优势。更重要的是，商业银行此前一直对“涉房贷款”严加控制，即便是比较优质的房企也不一定能够获得满足其需求的足额授信。

不过，2015年央行多次降息后，最优质企业的贷款利率目前跌破5%，很多一线房企可以按照这个价格获得开发贷审批。此外，去年以来，随着2013年“钱荒”的远离，“涉房贷款”的获取变得更为容易。

据《证券日报》记者统计，16家上市银行去年合计的“涉房贷款”高达14.02万亿元人民币，较2013年年底的11.77万亿元人民币增长了2.25万亿元人民币，增幅高达19.12%。环比来看，无论是“涉房贷款”的增幅还是增速，去年都远超前年(2013年较2012年增长1.61万亿元人民币，增幅为15.85%)。

16家上市银行中，仅1家银行的开发贷绝对数额出现减少，另有4家银行的开发贷占比出现下降，其余11家银行的开发贷出现了绝对值和占比的“双升”。从银行类型来看，或许正是由于上述国有大行采取了收缩的战术，股份制银行去年的开发贷可谓激增。其中，民生银行的占比在16家上市银行中最高，超过了13%；此外，招商银行、中信银行、光大银行、浦发银行、兴业银行去年开发贷占比的增长也都超过了一个百分点。

今年银行中报尚未大面积披露，但是上述股份制银行人士对《证券日报》记者表示，“今年房地产市场回暖，银行在风险可控的前提下还是愿意支持房地产企业合理融资需求的。”