三四线城市土地市场“上火” 多城卖地收入超百亿元

　　当下房地产调控政策持续发力，全国楼市整体趋稳。然而，三四线城市楼市却火爆异常，多个城市房价上涨预期明显，高地价屡见不鲜。业界人士认为，当前要避免三四线城市房价炒作现象，三四线楼市去库存还要避免“翻烧饼”现象，这需要政府调控措施的精准和灵活，要根据市场的苗头相机而动，在土地供应上要严格避免短期行为。

　　全国库存创30多月新低　三四线楼市升温明显

　　国家统计局近日发布的数据显示，2017年7月末，中国商品房待售面积63496万平方米，比6月末减少1081万平方米，同比下降11%，比6月末扩大1.4个百分点。

　　中原地产首席分析师张大伟表示，对比历年的库存数据后发现，这一数据创下2015年以来的近31个月新低。他认为，这主要归功于三四线城市成为最近4个月的去库存主力。

　　从当日统计局公布的数据来看，1-7月份，商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。不过，尽管1-7月份商品房销售面积和销售额同比涨幅均较上半年回落，但三四线城市集中的中部和西部地区销售额增长迅速。中部地区前7个月销售额同比增长28%，西部地区增长36.5%，远高于全国商品房销售额18.9%的增速。

　　研究员王梦雯指出，7月底中国住宅去化周期回落到12.3个月，接近2012年水平，去库存成效显著。从历史数据来看，全国住宅去化周期的最高点是2015年12月，随后，各地纷纷出台去库存具体措施，尤其是鼓励农民工进城买房和加大棚改货币化安置力度等措施，大大促进了二三四线城市去库存，至今取得重大成果。

　　从统计局数据看，三四线城市接近全面上涨，6月份新建商品房住宅涨幅超过或达到1%的有20个城市，二手房涨幅超过或达到1%的有14个城市，基本全部为三四线城市。

　　据链家研究院披露，大批三四线城市房价已经突破1万元/平方米，其多聚集在“环京”、“环沪”城市圈中。“一二线城市楼市去杠杆，三四线城市楼市火热的背后，除了一二线城市外溢的购房需求外，源于棚改货币化带来的加杠杆购房行为则是主要原因。”一位业内人士分析说。

　　数据显示，从成交结构看，一二线城市楼市成交占比明显减少，三四线城市销量比重大增。丁祖昱在“第21届地产金融形势发布会”上说：“今年上半年，三四线城市是成交主力。一二线城市销售比重下降10个百分点，但三四线城市楼市销售在全国总成交量中比重上升13个百分点，高达75%。”

　　三四线城市土地市场“上火”20多个城市卖地收入超百亿

　　在库存大量消化之后，不少房企开始补库存，买地热情高涨。统计局公布的数据显示，1-7月份，中国房地产开发企业土地购置面积12410万平方米，同比增长11.1%，增速比1-6月份扩大2.3个百分点;土地成交额5428亿元人民币，增长41.1%，增速扩大2.5个百分点。

　　王梦雯指出，预计今年三季度随着去库存效果进一步巩固，土地购置面积同比增速将保持正增长。从地价占房价的比重趋势看，近几年整体呈现振荡上行的态势。2016年地价占房价比重创历史新高。今年7月底，地价房价比绝对值重回2016年四季度高位，主要由于房企土地购置均价涨幅高于商品房成交均价涨幅。

　　从全国市场看，随着楼市调控，一二线核心城市的土地热正转移到三四线城市，三四线城市的土地市场尤为火爆。

　　数据显示，从全国市场看，随着楼市调控持续，一二线热点城市的土地热正转移到三四线城市。上半年，佛山、温州、无锡、宁波、嘉兴、沧州、金华、阜阳、盐城、漳州、扬州等21个热点三四线城市的卖地收入超过百亿元，平均土拍溢价率超过40%，相比往年有明显上升。

　　随着三四线城市高价地、高溢价项目入市，开发成本加大，拿地房企会通过后续的经营逐步抬价，引发涨价预期。

　　“三四线房价快速上涨蕴藏的风险更大。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心高级研究员黄志龙表示，“三四线城市居民购买力对房价的上涨更为敏感，多数三四线城市的人口流入、产业结构、居民收入水平等影响房价关键因素劣势明显。”

　　业内专家表示，三四线城市房价快速上涨易引发投机性需求套利。“三四线楼市火爆最大的激励因素是热点楼市辐射和溢出效应，已不单是普通购房者支撑的消费市场，很大程度上演变为一场投资者参与其中的炒房潮。投机需求的进入，让购买力本就不足的农民工等刚需望而却步，购房的有效需求进一步减少。”房地产研究中心首席分析师严跃进认为，“一旦投机需求退潮，很多售出去的房子无人居住，一些三四线城市就有变成‘空城’的风险。”

　　业内人士认为，三四线土地市场火爆，刺激开发商继续拿地，也加大了地方政府高价供地冲动。

　　“相对于一二线城市，三四线城市土地财政依赖度更高。出于地方收入的考虑，虽然很多地方仍处于去库存的状态中，但房价走高促进了土地市场的活跃。一些地方因此也加大了土地供应，容易造成库存量反弹。”黄志龙说。

　　三四线土地价格过高还将带来开发企业收益偏低的风险。“一些房企往往借用基金、信托等各种资本杠杆拿地，再通过高周转的方式对冲前期的融资风险。但因为未来市场充满不确定性，一旦市场风向转变，公司资金链会受到极大挑战。”福州大学房地产研究中心主任王阿忠说，“如果拿地前没有对市场的准确判断，高地价将为房企的发展埋下巨大隐患。”

　　去库存不能寅吃卯粮须避免“翻烧饼”现象

　　“三四线城市的房子消化速度明显加快，很大程度上是将原本缓慢释放的改善性需求一股脑全释放出来了。三四线城市的人均住房面积已经足够高，相比一二线城市，房子投资的价值较低。而在多是中小城市人口净流出的大前提下，改善性需求集中入市显然是不可能持续多久的。”严跃进分析称，“加上现在又迅速出让了一大批土地，土地价格更加高企，未来会有一大批成本更高的房子待售。”