多个城市上调首套房贷利率 房地产贷款额或继续收紧

　　在3月24日的中国发展高层论坛2018经济峰会上，中国工商银行(6.090, 0.00, 0.00%)董事长易会满指出，居民储蓄增速在2010年约在16%，而2017年已经下降至7.7%，增速降至历史最低值。

　　易会满认为，应该高度重视居民储蓄率问题，以防止因居民储蓄率过快下降，而引发的可能的经济、金融风险及连锁效应。

　　有媒体报道，从2010年到2017年这7年间，居民储蓄存款增长与可支配收入的比率从25.4%下降到12.7%，下降了一半。在储蓄率下降的时候，居民家庭杠杆率却快速提升。2013年到2017年，家庭债务占GDP的比重，由33%升至49%。

　　另一个与储蓄率相关的，是居民杠杆率。

　　据苏宁金融研究院今年1月的一份报告，1996年中国居民的杠杆率只有3%，2008年约18%。不过从2008年后，居民杠杆率的增长却相当速度，在短短6年的时间里翻了一倍，达到36.4%。

　　而至2017年二季度，居民杠杆率已经高达47.4%，较2008年激增了约30个百分点。这与发达经济体60%以上的居民杠杆率水平，已经相差无几。

　　陈冀向记者表示，今年对房地产的信贷投放肯定会收缩。无论是对房企的开发贷还是居民个人的贷款，都相应会有所减少。不过在楼市去杠杆的同时，将加大对实体经济的支持力度。

　　对于金融机构去杠杆，恒大经济研究院院长任泽平近日在一份报告中认为，今年包括信托、委托贷款以及资管计划、基金子公司产品等通道业务，将面临大幅下滑；而表外理财、同业存单等影子银行资金来源，也面临收缩。

　　一家咨询公司研究人员向记者表示，在过去几年房地产调控中，市场逐渐形成了楼市稳定为基调的预期。预计今年不会对开发商进行非常严厉的打击，但却极有可能形成温水煮青蛙的效应。

　　“随着房贷利率优惠政策减弱，居民购房的成本会增加，在减缓买家入市脚步的同时。”中原地产一位分析师认为，一些房企的资金由此可能会变得紧张。而经过慢慢累积，可能会逐渐形成市场观望的情绪，从而逐渐降低市场看多楼市的预期，以逐渐达到降低居民杠杆率的效果。

房贷利率究竟还有多大上涨空间呢？

　　从现在情况看，商业银行上调房贷利率，主要还根据市场情况的自发行为，这也在很大程度上得到了官方的认同，被认为“总体上符合利率市场化的要求和趋势”。那么，我们该如何预判中国央行未来货币政策趋势，以及房贷利率究竟还有多大上涨空间呢？

　　第一，中国货币政策将随着国际经济形势而变。前任央行行长周小川卸任之前曾提出：现在很多国家都在退出量化宽松政策，意味着过去全球范围内的数量扩张和低利率可告一段落。中国也同样是整个世界经济的一部分，这方面的影响大家应该可以预做得到。

　　对于房地产来说，货币政策的宽松对房价上涨，房贷利率的下调有利直接的影响。而现如今，美国、欧洲、日本等国央行都在逐步退出量化宽松，还有国内给房地产“去杠杆，控风险”的政策意图，所以，现在要想与前几年那样的房地产步入极度宽松的环境中，已是不可能的了。

　　第二，本轮房贷利率还有很大上调空间。央行副行长潘功胜曾经表示，虽然近期房贷利率略有上升，但从稍微长一点的周期来看，它仍然处于比较低的水平。经梳理发现，我国5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来一直保持在4.9%，较2007年的高点7.83%相差不少。现在不是房贷利率已见顶，而是房贷利率触底反弹，当年趁着银行房贷利率较低而购房人的，将来会面临很大压力。

　　随着房地产周期被货币宽松、房产调控等因素历史性的拉长，之后金融监管力度又在不断加强，可以预见接下来房贷利率上涨周期起码3年，最多可达到5年。房地产调控最好的情况是房价全面温和回落，投机炒房者逐步退出，但不管房价趋势如何走，今后买房的房贷成本将是越来越高了。

　　（房掌柜整理自华夏时报、投资快报）